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在大佬们看来，楼市逻辑变了，曾经的暴利行业房地产缺陷开始显现：一是房地产是强周期性行业，在周期变化中很多企业死掉，即便大型企业也避不掉这个周期性变化；二是房地产现金流不长远，不稳定，一旦金融监管管控严厉，现金流的风险就来了。基于此，以前房企粗放的单一开发模式，根本不可能持续长久。存量时代，房企能做的唯有转型。只有这样，企业才可以任凭风浪起，稳坐钓鱼船。

③12年盈利见底时，领先指标提前8个月见底。回顾12-13年的A股市场，12年12月4日上证综指1949点为市场底，此后市场出现中级反弹，同日创业板指585点见底开启结构性牛市，全部A股净利润同比在12年三季度见底，创业板净利润同比在12年四季度见底。我们以全部A股净利润同比见底为盈利见底时间，在此之前五大领先指标全部先后企稳。第一，贷款余额同比从12年1月最低的15.0%升至12年9月最高的16.3%；第二，汽车销量累计同比从12年1月最低-26.4%升至13年1月最高46.4%；第三，PMI、PMI新订单在11年11月探底，低至49.0、47.8，12年8月二次探底，分别为49.2、48.7，此后最高涨至13年10月的51.4、52.5；第四，基建投资累计同比从12年2月最低-2.4%升至13年4月最高25.6%；第五，商品房销售面积累计同比从12年2月最低-14.0%升至13年2月最高49.5%。领先指标的企稳时间为12年1月，时间上领先盈利见底时间8个月。

此外，“菜老包”的另一项功能是对商户进行数据分析，反馈销售数据，帮助商户更好地经营。而对于高丹丹没有算明白的账，“菜老包”的数据显示，从店铺近七天的用户情况来看，新客数量167人、老客数量238人，复购率达到53%，2018年全年营业额超过150万元。此外，饿了么的数据显示，该店铺在今年3月的单量达到2131单，月成交额超过13万元，每天中午11点和下午5点是买菜高峰期。

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2．以史为鉴，盈利的领先指标有哪些？盈利见底前部分领先指标率先企稳。早在《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》中我们指出，05年以来从时间上看政策底、市场底、业绩底依次出现的特征非常明显。然后我们在《基本面接力棒到底如何？-20190428》中分析过政策底之所以领先于业绩底，主要源于流动性周期领先经济增长周期，经济增长周期领先于通胀周期，而其中内在的核心逻辑是1936年凯恩斯的《就业、利息与货币通论》出版后，政府宏观政策逆周期调控开始风靡。那么参考这种关系，如何确认业绩底？盈利的领先指标究竟有哪些呢？以史为鉴，05年以来A股市场共经历了四次盈利见底回升的周期，参考这四次周期，我们观察到在盈利未出现明显见底趋势之前，部分领先指标已率先企稳，根据性质不同可将其分为五大类：第一，社融存量同比/贷款余额同比，社融/贷款对货币政策变化非常敏感，与流动性密切相关。经济面临下行压力时，货币政策趋于宽松，反之则收紧；第二，基建投资累计同比，为对冲经济下行压力管理层常采取更加积极的财政政策，从而扩大基建投资规模；第三，PMI/PMI新订单，PMI是具代表性的景气指数，反映企业家对制造业的信心，是监测经济运行的及时、可靠的先行指标；第四，商品房销售面积累计同比，地产是代表性的早周期行业，在所有的经济周期规律中，房地产周期又被称为“周期之母”。当经济企稳时地产销量往往快速回暖；第五，汽车销量累计同比，汽车也是早周期行业，当经济企稳时终端需求回暖带动汽车销量企稳。我们发现，每次盈利见底之前都存在三个或三个以上的领先指标出现企稳回升的现象，因此我们将三个领先指标出现企稳的情况定性为领先指标企稳，时间上领先企业盈利见底4-10个月。进一步对四次盈利见底回升周期详细分析：

从赌石发家，到赌对了东方金钰上市；从联手徐翔赌输在暗箱操作上，到押宝翡翠原石几近赌垮上市公司，赵兴龙的人生离不开一个赌字。不知道找人代持金蝉脱壳的这一刀下去，开出的会是夺目的翡翠，还是一堆废石？责任编辑：陶然开心麻花计划赴美上市：新三板估值曾由3亿元增至50亿元